Trong khi Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ đang chuẩn bị cho cuộc họp rất được mong đợi vào tháng 6, nhà đầu tư tỷ phú Chamath Palihapitiya đã chia sẻ quan điểm táo bạo về lý do tại sao việc cắt giảm lãi suất có thể sẽ không diễn ra sớm, đổ lỗi cho chính trị chứ không phải nền kinh tế.
Việc cắt giảm lãi suất có vẻ không khả thi…
🚨Chamath on why the Fed could keep holding off rate cuts: "The only answer is political."
The FOMC's June rate cut decision is happening this week. It is expected they will keep rates unchanged.
The chances of a Summer rate cut are extremely small.
According to Polymarket:… pic.twitter.com/QSraUU1ZaE
— The All-In Podcast (@theallinpod) June 17, 2025
Theo thị trường dự đoán Polymarket, có 98% khả năng Fed sẽ giữ nguyên lãi suất vào tháng 6 và gần 87% dự kiến sẽ không có thay đổi nào vào tháng 7. Trong khi lạm phát đang giảm và tăng trưởng GDP vẫn ổn định, Chamath lập luận rằng Fed miễn cưỡng cắt giảm lãi suất xuất phát từ sự thận trọng về mặt chính trị, chứ không phải do thiếu lý do kinh tế.
Kịch bản 600 tỷ đô la của Chamath
Trên All-In Podcast, Chamath đã đề xuất một kịch bản trong đó Fed cắt giảm lãi suất một phần trăm điểm. Ông giải thích rằng động thái như vậy sẽ có tác động ngay lập tức và mạnh mẽ trong dài hạn, vì chính phủ có thể tiết kiệm được khoảng 300 tỷ đô la tiền lãi và chi phí vay rẻ hơn sẽ kích thích hoạt động cho vay ngắn hạn và kinh doanh. Kết hợp với khoản doanh thu thuế quan bổ sung dự kiến là 300 tỷ đô la của Trump, thì đó là 600 tỷ đô la lợi nhuận tài chính tiềm năng.
Do đó, “Nếu bạn làm cho nó rẻ hơn, mọi người sẽ vay nhiều tiền hơn. Điều đó thúc đẩy tăng trưởng nhiều hơn và cuối cùng sẽ đưa vào GDP”, Chamath nói, lưu ý rằng sự thúc đẩy kinh tế kết quả thậm chí có thể lớn hơn mức tăng nhẹ của lạm phát.
Vậy tại sao không cắt giảm lãi suất ngay bây giờ?
Nếu một động thái như vậy có thể tạo ra tăng trưởng mạnh mẽ và tiết kiệm tài chính, Chamath đặt câu hỏi tại sao Fed lại không hành động. Theo quan điểm của ông, Fed có thể đang kiềm chế để tránh khuấy động các vấn đề chính trị trước cuộc bầu cử tiếp theo. Vì vậy, mặc dù các con số cho thấy việc cắt giảm lãi suất là hợp lý, Chamath cho rằng Fed đang thận trọng vì cách thức nó có thể xuất hiện về mặt chính trị.
Nếu lạm phát giảm xuống gần 2%, Palihapitiya dự đoán Fed sẽ phải đối mặt với áp lực để biện minh cho việc duy trì lãi suất cao. Nếu việc cắt giảm lãi suất xảy ra, ông cho biết điều đó sẽ thúc đẩy niềm tin vào thị trường Hoa Kỳ, với dòng vốn toàn cầu chảy vào tài sản của Hoa Kỳ.
Lặp lại quan điểm tương tự, nhà phân tích Crypto Weaver, trong bài đăng X của mình , đã giải thích rằng Cục Dự trữ Liên bang có xu hướng đi theo hướng của lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 2 năm. Nếu áp lực mua mạnh đẩy lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 2 năm xuống thấp hơn, Fed sẽ có dư địa để cắt giảm lãi suất. Tóm lại, bạn phải theo dõi lợi suất trái phiếu kỳ hạn 2 năm; khi nó giảm, khả năng cắt giảm lãi suất sẽ xảy ra.
