Nhà phân tích James Van Straten cho biết dữ liệu on-chain gần đây cho thấy áp lực lên thợ đào Bitcoin đang gia tăng rõ rệt. Hashrate toàn mạng đã giảm khoảng 15% so với đỉnh tháng 10, phản ánh quá trình “đầu hàng” của thợ đào kéo dài gần 2 tháng – yếu tố vừa tạo áp lực bán ngắn hạn, vừa có thể là tín hiệu đảo chiều trong trung hạn.
Hashrate Bitcoin sụt giảm, thợ đào rời cuộc chơi
Theo nhận định của James Van Straten, hashrate – đại diện cho tổng sức mạnh tính toán của mạng Bitcoin – đã giảm mạnh kể từ đỉnh hồi tháng 10.
Cụ thể, công suất mạng trung bình từng đạt khoảng 1,1 zettahash/giây (ZH/s), nhưng hiện đã rơi xuống mức thấp 977 exahash/giây (EH/s).
Điều này cho thấy nhiều thợ đào đã phải tắt máy hoặc ngừng hoạt động do lợi nhuận suy giảm, chi phí vận hành tăng cao.
BREAKING: Bitcoin hashrate drops 15% from October high as miner capitulation drags into almost 60 days. pic.twitter.com/RbThVPneNE
— SwanDesk (@SwanDesk) January 19, 2026
Hash Ribbon xác nhận giai đoạn “đầu hàng” của thợ đào
Xu hướng này cũng được phản ánh qua chỉ báo từ – công cụ thường dùng để đo lường giai đoạn thợ đào capitulation.
Theo dữ liệu, Hash Ribbon đã đảo chiều vào ngày 29/11, trùng thời điểm Bitcoin tạo đáy quanh 80.000 USD.
Việc chỉ báo đảo chiều cho thấy nhiều thợ đào đã buộc phải bán BTC để duy trì hoạt động, qua đó tạo thêm áp lực cung lên thị trường trong ngắn hạn.
Capitulation thường đi kèm tín hiệu đảo chiều
Dù vậy, James Van Straten cho rằng capitulation của thợ đào không hẳn là tín hiệu tiêu cực.
Theo đánh giá từ VanEck, các giai đoạn thợ đào chịu áp lực kéo dài trong lịch sử thường mở đường cho động lực tăng giá mới của Bitcoin.
Khi những thợ đào kém hiệu quả rời thị trường, áp lực bán dần suy yếu và cấu trúc cung – cầu trở nên lành mạnh hơn.
Hiện tại, Hash Ribbon cũng phát đi tín hiệu rằng pha tồi tệ nhất có thể đã qua, khi đường trung bình hashrate 30 ngày đã quay trở lại cao hơn đường 60 ngày.
Song song với hashrate suy yếu, mạng Bitcoin cũng chuẩn bị đón thêm một đợt điều chỉnh độ khó giảm.
Dự kiến vào ngày 22/1, độ khó đào sẽ giảm khoảng 4%, xuống còn gần 139 nghìn tỷ.
Đây đã là lần giảm thứ 7 trong 8 chu kỳ điều chỉnh gần nhất, phản ánh áp lực kéo dài lên ngành khai thác Bitcoin.
Thợ đào chuyển hướng sang AI và HPC
Một yếu tố khác làm gia tăng áp lực bán ngắn hạn là việc một số công ty đào Bitcoin chuyển hướng sang AI và điện toán hiệu năng cao (HPC).
Theo các nhà phân tích, những doanh nghiệp như Riot Platforms đang bán BTC để tài trợ cho các khoản đầu tư lớn vào AI và HPC – những lĩnh vực đòi hỏi vốn rất cao.
Những đợt bán này có thể gây sức ép lên giá trong ngắn hạn, nhưng về trung hạn, thị trường có thể trở nên ổn định và bền vững hơn khi quá trình capitulation kết thúc.
Kết luận
Dữ liệu on-chain cho thấy thợ đào Bitcoin đang trải qua giai đoạn khó khăn nhất trong nhiều tháng, với hashrate giảm mạnh và độ khó liên tục điều chỉnh xuống.
Tuy tạo áp lực bán trong ngắn hạn, lịch sử cho thấy miner capitulation thường là nền tảng cho các chu kỳ phục hồi mới. Diễn biến tiếp theo của Bitcoin sẽ phụ thuộc vào việc áp lực từ thợ đào suy yếu nhanh hay chậm trong những tuần tới.
Bài viết chỉ nhằm cung cấp thông tin, không phải lời khuyên đầu tư. Độc giả cần tự nghiên cứu và tuân thủ quy định pháp luật Việt Nam hiện hành trước khi đưa ra bất kỳ quyết định tài chính nào.
